專家視角｜范劍平：“穩(wěn)住經(jīng)濟大盤”政策解讀

作者：范劍平 編審：特許公認(rèn)會計師公會 時間：2022-12-17 09:51:35 來源：特許公認(rèn)會計師公會

5月25日下午2點，國務(wù)院召開全國穩(wěn)住經(jīng)濟大盤電視電話會議，出臺了《關(guān)于扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施》，推出6個方面33項措施，其中有24項直接涉及財政職能，涵蓋稅收、專項債券、政府采購、支出政策、民生社保等。隨即，“穩(wěn)住經(jīng)濟大盤”這六個字也成了企業(yè)界、金融圈最火的六個字。

當(dāng)晚7點，ACCA邀請到了國家發(fā)改委信息中心前首席經(jīng)濟師范劍平教授，圍繞2022年中國宏觀經(jīng)濟形勢與新政策解讀進行分享。一起來回顧范教授的精彩發(fā)言。

政策解讀：

穩(wěn)經(jīng)濟吹響號角！

為了讓政策更快地落實，我們看到這次會議采取了“一竿子插到底”的方式，中央、省、市、縣、區(qū)四級通過電視電話會議，把國務(wù)院有關(guān)的經(jīng)濟政策安排統(tǒng)一給大家傳達(dá)到位以后，要求地方政府盡快根據(jù)本地情況擬定出下一步的行動計劃來，并且予以實施。可以這么說，我們在堅定不移地貫徹動態(tài)清零的防御政策的同時，加大了對穩(wěn)定經(jīng)濟大局的政策力度。

積極的財政政策提升效能

本次出臺的政策，是對年初的政策安排進行了一個大大的加碼。年初安排的赤字率并不高（2.8%），今年也沒有設(shè)置發(fā)行抗疫特別國債這樣的措施，但是今年我國相當(dāng)于拿出了過去幾年攢的家底來作為財政穩(wěn)增長的資金，包括來自國有金融部門和專營部門，比如煙草、鹽業(yè)等行業(yè)依法上繳近年結(jié)存的利潤、調(diào)入預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金等。同去年比，今年支出規(guī)模擴大了兩萬億以上。

紓困型貨幣與財政政策繼續(xù)加碼，降低經(jīng)濟主體的現(xiàn)金流壓力

從這次國務(wù)院常務(wù)會議來看，新增加的給企業(yè)的減免稅政策，應(yīng)該說這次又進一步加強了。全年安排減免稅政策，包括增加的退稅有1,400億，中小微企業(yè)、個體工商戶和特困行業(yè)社保費的緩交，延續(xù)到今年年底，總共可以緩交3,200億。這對企業(yè)現(xiàn)金流能有所改善。

作為投資有效的重要組成，基建支持政策再度加碼
 

盡管這次沒有支持全國增發(fā)一萬億抗疫特別國債這樣的措施，但是我們增發(fā)了1,500億的民航應(yīng)急貸款，支持航空業(yè)發(fā)行2,000億的債券，支持鐵路行業(yè)新增3,000億的鐵路建設(shè)債券。民航業(yè)和鐵路業(yè)兩個加起來就是5,000億，再加上其他政策的安排，所以中國表面上看并沒有增發(fā)抗疫特別國債，但實際上我們今年通過各個渠道籌措的資金或者增發(fā)的債券量，對于支撐未來復(fù)工復(fù)產(chǎn)，包括增加基建的新開工項目，是有保證的。

車購稅減免、放寬限購對汽車消費提振效果較強
 

同時，為了刺激消費，國常會提出“放寬汽車限售和階段性減征部分乘用車購置稅600億元”，讓我們看到對汽車刺激政策出臺了。未來如果汽車供應(yīng)鏈較快修復(fù)，下半年汽車消費有望從負(fù)增長中走出。等本輪疫情完全過去之后，各個城市政府加大發(fā)行消費券力度，刺激餐飲業(yè)的恢復(fù)，也是有可能的。

這次“一攬子政策”的提出，一方面是起到提振信心的信號作用，另外一個方面也是讓地方有更多時間準(zhǔn)備、更快落實適合各地情況的政策。把它們配合到一起，等到疫情完全過去以后，這些政策就可以盡快地起到效果。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)：

固定資產(chǎn)投資是未來穩(wěn)經(jīng)濟的最大抓手

就我國4月份三大產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)，由于農(nóng)業(yè)沒有月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我們直接來看第二產(chǎn)業(yè)。我國工業(yè)生產(chǎn)的增速在4月出現(xiàn)了負(fù)增長的局面，從1、2月份工業(yè)生產(chǎn)增長7.5%到3月份增長5%，到4月份掉到負(fù)2.9%。4月份同3月份相比，環(huán)比下降的幅度是7%以上。

對于第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)，我們用國家統(tǒng)計局的服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)來看，這是利用服務(wù)業(yè)中有月度統(tǒng)計的行業(yè)合成的指數(shù)。今年1月到4月，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長0.3%，但是比1月到3月回落了2.1%，很顯然實際上4月業(yè)生產(chǎn)指數(shù)下降幅度是負(fù)增長6.1%。

其中，金融、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)這些行業(yè)表現(xiàn)較好。由于居家辦公，在家里用流量比過去多，或者說為了居家辦公要去置辦更好的辦公設(shè)備等，從而刺激了這方面的需求。但服務(wù)業(yè)中的餐飲業(yè)、旅游業(yè)、航空業(yè)，甚至包括鐵路、公交這些行業(yè)都處于虧損的局面。就整體供給面而言，服務(wù)業(yè)受到的沖擊比工業(yè)更大。

從需求角度來看，需求分成三大需求，投資需求、消費需求、進出口需求。

投資需求

對于今年三大需求中，目前表現(xiàn)最好的，或者說也是國務(wù)院常務(wù)會議上作為未來穩(wěn)經(jīng)濟最大抓手的是固定資產(chǎn)投資。因為1月到4月固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到了6.8%（如下圖），這個還是在房地產(chǎn)投資負(fù)增長2.7%的情況下，我國1月到4月制造業(yè)的投資增長是12.2%，而基礎(chǔ)設(shè)施投資增長6.5%。

其中表現(xiàn)改善最好的就是基礎(chǔ)設(shè)施投資，去年全年中國基礎(chǔ)設(shè)施投資只增長了0.2%，1月到4月能夠增長6.5%，就是由于去年年底今年年初，國務(wù)院關(guān)于抓基建有關(guān)的政策，資金到位、工程開工，成效不錯。所以下一步固定資產(chǎn)投資將作為穩(wěn)增長的政策措施。

對于制造業(yè)投資增速12.2%我們可以很明顯地看到，制造業(yè)的投資主要還是向科技創(chuàng)新、技術(shù)含量比較高的這些產(chǎn)業(yè)傾斜，因為現(xiàn)在與房地產(chǎn)相關(guān)的制造業(yè)，鋼鐵、水泥已經(jīng)沒有什么人能再去擴張產(chǎn)能了，甚至現(xiàn)在房地產(chǎn)投資的下滑使得我國鋼鐵、水泥的產(chǎn)能過剩更加嚴(yán)重，鐵礦石的進口量已經(jīng)呈現(xiàn)負(fù)增長。

消費需求

4月份中國所有經(jīng)濟數(shù)據(jù)中消費需求受影響較大，能夠通過月度數(shù)據(jù)來反應(yīng)的消費需求主要就是社會消費品零售總額。

4月份當(dāng)月中國社會消費品零售總額同比下降了11.1%，其中商品銷售的下降幅度是-9.7%，餐飲收入的下降幅度是22.7%。其中汽車的消費屬于耐用消費品，汽車消費在整個社會消費總額中大概占10%，但是他的銷售活動除了受疫情沖擊以外，同樣面臨著全球汽車芯片短缺問題。這不僅是需求問題，還有供給問題。

正如上文所提及，國務(wù)院給出了全年要減少汽車購置稅，減稅額度達(dá)到了600億元。等到疫情過去以后希望汽車消費能夠出現(xiàn)報復(fù)性反彈，但是能不能實現(xiàn)還要看汽車供給能力，包括汽車芯片在內(nèi)。

進出口需求

從今年1到4月份的情況來看，我國的出口表面上增長10.3%，進口增長5.0%，但是其中包含了價格指數(shù)漲幅，進口價格指數(shù)的漲幅是應(yīng)該比5%還更高，所以從進口的實物量來講，現(xiàn)在我國進口量已經(jīng)是下降的，這也是整個中國經(jīng)濟需求放緩的一個表現(xiàn)。

就業(yè)是民生之本、發(fā)展之基

我國目前的經(jīng)濟表現(xiàn)中，最令人擔(dān)憂的就是失業(yè)率的上升。一般都認(rèn)為，失業(yè)率5%是自然失業(yè)率，中國前幾年失業(yè)率差不多都是在5%的水平。但是4月份中國的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率，這是跟國際可比的調(diào)查方法獲得的失業(yè)率，已經(jīng)達(dá)到了6.1%。其中外來戶籍人口失業(yè)率達(dá)到了6.9%，16-24歲的年輕人的失業(yè)率已經(jīng)到了18.2%。過去每年差不多在7、8月份畢業(yè)季的時候，是失業(yè)率最高的時候，現(xiàn)在4月份失業(yè)率就這么高，到畢業(yè)季的時候，失業(yè)率可能還會上升。

我國深知，穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)經(jīng)濟，歸根結(jié)底“就業(yè)是民生之本”。5、6月份為了穩(wěn)定就業(yè)，國務(wù)院要求立刻落實免稅和緩交社保資金的政策。我個人認(rèn)為，下一步如果說失業(yè)率進一步上升的話，國務(wù)院還將進一步出臺積極的就業(yè)政策，比如對企業(yè)少裁員給一定的補助等。

展望未來：

兩岸猿聲啼不住，我國經(jīng)濟長期向好

2020年新冠疫情暴發(fā)以來的這三年，世界經(jīng)濟進入了時代之變、歷史之變、百年未有之大變局。從中國國內(nèi)來講，如果我們下一步能夠在科技創(chuàng)新能力提高方面有更好的進展，同時中國也要把包括基建、房地產(chǎn)，特別是居民消費這些需求能夠更好地激發(fā)起來，特別是能夠穩(wěn)定預(yù)期、增強信心，應(yīng)該說中國經(jīng)濟長期向好的局面，不會因為疫情的沖擊發(fā)生變化。

2021年，我國GDP比上年增長了8.1%，經(jīng)濟增速在全球主要經(jīng)濟體中名列前茅，人均GDP的水平也達(dá)到了12,551美元。

為什么要強調(diào)“12,551美元”這個數(shù)字？因為每個國家在工業(yè)現(xiàn)代化進程中，大致要經(jīng)歷四個階段，第一個階段是低收入階段，第二個階段是中等偏下收入階段，第三個階段是中等偏上收入階段，第四個階段就是高收入階段。

中國現(xiàn)在處在中等偏上收入階段，而從中等偏上收入邁入高收入階段的門檻是12,736美元，也就是說去年人均GDP的水平離12,736美元非常接近。根據(jù)“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要，中國預(yù)測大概在2025年前后能夠跨過這個門檻，進入高收入國家的行列。

現(xiàn)在來看，可能不用等到2025年，今年或明年應(yīng)該就可以實現(xiàn)了。同樣，相比國際環(huán)境，中國今年一季度GDP增長速度仍然保持在4.8%這樣的水平上。所以面對國際上對中國經(jīng)濟的各種圍剿，應(yīng)該說是“兩岸猿聲啼不住”，然而中國經(jīng)濟有我們自身的優(yōu)勢，有長期向好的眾多基本條件。越是在目前經(jīng)濟出現(xiàn)困難的時候，我們越是要通過國際比較來看到中國長期向好的趨勢。

最后，中國是一個政策對經(jīng)濟影響比較大的體制。我相信“全面穩(wěn)定經(jīng)濟”相關(guān)政策的出臺不會是今年的最后一次，將來如果有需要的話，完全有可能根據(jù)實際情況再出臺針對性的政策。